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在全球绿色发展背景下，中国制造业企业如何选择适宜的对外直接投资模式以应对绿色壁垒，已成为重要议题。文章基于2010—2023年中国制造业上市企业的对外直接投资数据，实证检验以绿色工厂创建为代表的绿色制造实践对企业对外直接投资模式选择的影响。研究发现：绿色制造显著提升企业选择绿地投资模式的倾向。机制分析表明，环境治理能力提升和绿色信号发送是主要影响路径；异质性分析显示，选择绿地投资模式在非国有企业、可转移优势强、高管团队国际化程度高以及融资约束较强的企业中更明显；进一步检验发现，绿色制造企业选择绿地投资模式会带来积极的经济回报。研究结论为推动中国制造业企业高质量“走出去”提供了依据。
Abstract：Against the backdrop of global green development, how Chinese manufacturing enterprises choose appropriate OFDI modes to address green barriers has become a critical issue. Based on OFDI data from Chinese listed manufacturing enterprises between 2010 and 2023, this paper empirically examines the impact of green manufacturing practices, represented by the establishment of green factories, on enterprises' choice of OFDI modes. The findings reveal that green manufacturing significantly increases the propensity of enterprises to opt for greenfield investments. Mechanism analysis indicates that the enhancement of environmental governance capabilities and the transmission of green signals are the primary influencing channels. Heterogeneity analysis shows that the preference for greenfield investments is more pronounced among non-state-owned enterprises, those with strong transferable advantages, those with highly internationalized management teams, and those facing higher financing constraints. Further tests demonstrate that greenfield investments by green manufacturing enterprises yield positive economic returns. The research conclusions provide a basis for promoting high-quality "going out" of Chinese manufacturing enterprises.
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基本信息:
DOI：10.19629/j.cnki.34-1014/f.250809009
中图分类号:X322;F424;F125
引用信息:
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基金信息:
教育部人文社会科学研究规划基金项目“全球价值链新兴市场假说与中国清洁能源设备企业：位置攀升驱动、国际化策略及碳排放”（23YJA790046）